适用场景
计划进行境外投资（包括绿地投资、并购、竞标等）的中国企业，特别是在项目规划、协议签署及资金出境阶段。
核心要点
1. 核准与备案的划分标准
发改委对境外投资的监管主要依据投资额和项目性质。中方投资额10亿美元以上的项目需核准，10亿美元以下的项目实行备案制。但无论金额大小，只要涉及敏感国家/地区（如未建交、受制裁、战乱）或敏感行业（如基础电信、跨境水资源、新闻传媒等），一律需报请核准。
2. 关键审批环节与时限
审批流程主要分为三个阶段。首先，对于3亿美元及以上的收购或竞标项目，需在提交约束性报价或协议前报送项目信息报告。其次，在签署最终协议前后均可申请核准或备案，发改委办理备案的法定时限为7个工作日，核准为20个工作日。最后，企业须在核准/备案文件有效期内（建设类2年，其他1年）完成项目并办理外汇等手续。
3. 项目实施与变更管理
获得批文后企业方可正式支付资金或完成交割。项目实施中如发生投资主体变更、投资额超原额度20%以上、或项目主要内容变化等重大情形，必须及时向原审批部门申请变更，不可擅自推进。
实务建议
- 在项目规划初期，即应评估项目属于核准还是备案范围，并提前准备相应材料。
- 对于3亿美元以上的收购或竞标项目，务必在开展实质性工作（如提交约束性报价）前，向发改委报送项目信息报告并取得确认函。
- 在投资协议中，将获得中国政府部门（包括发改委）的核准/备案明确设置为协议生效或交割的先决条件，以控制风险。
- 密切关注省级主管部门的备案实践，因其无统一时限规定，建议提前沟通以把握进度。
- 核准或备案文件具有有效期，若项目无法在期内完成，记得及时申请延期。
风险提示
- 切勿忽视“敏感项目”的核准要求，即使投资额很小，涉及敏感行业或地区也必须核准。
- 政府审批存在时间和结果上的不确定性，这可能影响交易窗口或议价能力，需在交易策略中充分考虑。
- 不要认为拿到批文就万事大吉，项目实施中的重大变化必须主动申报变更，否则可能导致合规瑕疵。
- 境外投资需多部门（如商务部、外汇局）审批，仅完成发改委手续并不够，需统筹推进。