适用场景
涉及海外重资产投资（如地产、基建）、面临资金链断裂或债务违约危机的出海企业，以及有意向参与境外不良资产并购的跨境投资机构。
核心要点
1. AMC在危机化解中的核心价值
当企业遭遇经济下行、政策收紧或过度杠杆导致的流动性危机时，资产管理公司（AMC）凭借强大的资金筹措、不良资产处置经验及资源整合能力，成为化解债务风险、避免企业走向破产清算的关键市场力量。
2. 模式一：构建多方参与的纾困基金
通过“政府/监管机构引导+市场化运作”的逻辑，AMC常作为基石投资者，采用“LP+GP+投资顾问”的架构联合多方资本设立纾困母子基金。这种模式能有效撬动社会资本，为停工项目注入盘活资金。
3. 模式二：债权/股权收购与增量资金注入
AMC通过打折收购金融机构的到期债权或直接收购项目控股权，切断原有债务风险蔓延。随后注入增量复建资金，并引入第三方专业代建机构或由原企业继续操盘，以确保项目完工交付并实现资产增值。
4. 模式三：破产重整中的共益债（DIP）投资
在企业进入司法重整程序后，AMC可作为共益债投资人提供救命资金。此类借款在法律上享有优先受偿权，主要用于维持企业基本运营和项目续建，是保障债权人与企业权益最大化的安全投资路径。
实务建议
- 在海外项目出现严重流动性危机初期，应主动对接具备跨境处置能力的AMC或重组顾问，避免资产被低价强制清算。
- 若采用让渡股权引入AMC纾困的模式，出海企业应在协议中明确设置未来的“股权回购条款”，以便在危机解除后重新拿回项目控制权。
- 针对停工烂尾的重资产项目，建议采用“AMC出资+第三方专业代建”的风险隔离模式，将财务重组与工程运营剥离，提高复工效率。
- 在境外申请破产保护或重整时，应充分利用当地司法程序中的DIP融资（类似国内共益债）规则，吸引AMC注入流动性，并确保其优先受偿顺位获得法院认可。
风险提示
- 跨国司法管辖权差异风险：不同国家对“共益债”或破产重整期间新增债务的优先受偿认定标准不同，需提前进行属地法律论证。
- 控制权丧失风险：在股权收购型纾困中，若未能妥善设计对赌或回购机制，原企业可能彻底失去核心资产。
- 合规与审查风险：引入具有国资背景或大型AMC资金接盘海外敏感资产时，需警惕目的国的外商投资安全审查（FDI）及反垄断审查。