适用场景
计划进行对外直接投资（ODI），特别是考虑收购或投资境外处于亏损状态的企业时，需要关注本指南。适用于所有寻求海外市场拓展、技术获取或产业链布局的中国出海企业。
核心要点
1. 法律合规性不设绝对禁区
中国现行法律法规并未明文禁止对亏损企业进行ODI。关键在于投资企业自身的财务稳健性，以及投资项目本身的可行性与操作性。
2. 评估重心转向未来潜力
决策不应仅限于被投企业当前的盈亏状况，更应深入分析其未来的盈利潜能、核心竞争力及目标市场的长期发展前景。
3. 多维度风险识别与管理
需全面审视市场竞争、运营现金流、债务负担以及目标国政策变动等潜在风险，并制定相应的应对策略。
4. 尽职调查与专业咨询不可或缺
针对亏损企业，详尽的尽职调查和专业的法律、财务咨询是识别风险、确保合规并作出明智投资决策的关键。
5. 构建灵活的风险退出机制
预先设计包含项目终止、资产转让、债务重组等要素的应急预案和退出机制，以最大程度降低潜在损失。
实务建议
- 深入市场调研：全面了解目标市场的需求、竞争格局及发展趋势，为投资决策提供数据支撑。
- 详尽尽职调查：细致核查目标企业的财务、技术、管理团队及法律合规状况，并结合专业法律意见。
- 实施分散投资策略：通过投资不同国家、行业或采取联合投资模式，有效分担和降低单一项目风险。
- 制定完善应急预案：提前规划项目终止、资产处置和债务重组方案，确保危机发生时能迅速响应。
- 寻求专业机构协助：借助跨境合规、法律、财务等专业咨询服务，提升决策的科学性和稳健性。
风险提示
- 市场竞争力与需求风险：亏损可能反映市场竞争力不足，需警惕市场波动、政策变化及国际政治经济格局带来的额外风险。
- 运营与财务风险：持续亏损企业常伴随现金流紧张和高额债务，可能严重阻碍日常运营，需警惕其资产负债状况。
- 目标国政策变动风险：境外投资政策复杂多变，目标国法律法规或政策调整可能直接影响ODI项目，需持续关注。
- 过度关注短期亏损而忽视长期价值：避免因企业当前亏损而错失具备核心技术或战略价值的投资机会。
- 尽职调查不充分：对亏损企业若尽职调查不足，可能遗漏重大隐患，导致投资决策失误。