适用场景
计划或正在对印度进行直接投资、并购或设立实体的中国出海企业，特别是涉及科技、金融、电商、基础设施及新兴领域的企业。
核心要点
1. 特殊投资审批制度
印度对来自陆地接壤国家（包括中国）的投资实施特殊审批制度。任何直接投资或涉及中国实益所有人的间接投资，均需事先获得印度内政部批准，审批周期通常预估为8-12周。此制度不分行业，但政府倾向于批准符合公共利益的投资。
2. 行业准入与投资路径
印度对外国投资实行行业分类管理，分为自动路径和审批路径。除特定限制行业外，多数行业允许100%自动路径投资，但中国投资者仍需遵守上述特殊审批。企业也可考虑通过外部商业借贷（ECB）为印度实体提供资金，但需满足贷款人资格、资金用途和期限等严格条件。
3. 反垄断审查门槛与流程
印度的并购交易控制制度是强制暂停性的。交易若达到法定的资产或营业额阈值，必须事先获得印度竞争委员会（CCI）批准。CCI提供“绿色通道”快速审批机制，适用于交易方无横向重叠或纵向关系的交易。企业可利用申请前咨询（PFC）服务进行非正式的事前评估。
4. 房地产收购与产权限制
中国投资者在印度直接收购土地或房地产受到严格限制，通常需要印度储备银行（RBI）的事先批准。中国公民租赁不动产的最长期限为5年。通过当地子公司收购同样面临限制，产权并无特定时间限制，但 acquisition 本身需获批准。
5. 交易结构与争议解决
股权对价支付可有一定比例的延期或托管安排，但需在协议签署后18个月内完成，且所有支付必须通过印度银行渠道。鉴于在印度境外执行判决的困难，建议在交易文件中约定仲裁条款，新加坡国际仲裁中心（SIAC）是常见选择，同时可约定适用印度法律。
实务建议
- 在投资架构设计阶段，即应评估是否触发‘3号通告’审批，并提前规划至少8-12周的审批时间。
- 若考虑ECB融资路径，需确保贷款人来自FATF或IOSCO合规国家，并严格遵守资金用途、期限和成本上限的规定。
- 进行并购交易前，务必进行反垄断评估，计算交易双方在印度及全球的资产与营业额是否达到CCI申报门槛。
- 积极利用CCI的‘申请前咨询’（PFC）服务，就交易的可通知性、申报材料及绿色通道适用性获取非正式指导。
- 在交易文件中明确支付条款，确保延期或托管支付比例不超过对价的25%，且所有款项通过印度银行体系结算。
- 优先选择国际仲裁（如SIAC）作为争议解决方式，并明确主合同适用印度法，以平衡效率与可执行性。
- 对于涉及数据收集（如消费者数据）的业务，需格外关注印度政府以国家安全为由的审查趋势，提前进行合规评估。
风险提示
- 切勿在未获得印度内政部必要批准前，实施任何来自中国或涉及中国实益所有人的直接投资或股权收购。
- 注意‘实益所有人’定义宽泛，持有10%以上权益或能施加重大影响都可能被认定，需在架构中谨慎规避。
- 即使收购少数股权，若享有超出普通股东的权利（如董事会席位、一票否决权），也可能被认定为‘控制’从而需要反垄断申报，无法适用‘纯投资’豁免。
- 避免使用ECB资金用于禁止用途，如房地产、资本市场投资或股权投资，否则将构成违规。
- 在印度境外法院获得的胜诉判决，可能因执行程序复杂、印度公共政策限制或损害赔偿认定差异而难以在印度顺利执行。
- 印度政府对中国App的禁令表明，涉及大规模用户数据的行业面临更高的国家安全审查风险，投资前需充分评估。