适用场景
计划或正在对法国进行直接投资、并购的中国企业，尤其是在国防、能源、人工智能、生物技术等敏感领域开展业务的企业。
核心要点
1. 审查范围广泛且动态更新
法国外商投资安全审查覆盖国防、关键基础设施、前沿技术、粮食安全、新闻媒体等众多“敏感领域”，且清单会根据国家战略需要不断扩充。企业需密切关注最新法规，判断自身业务是否落入审查范围。
2. 强制申报门槛与“控制权”认定
当非欧盟/欧洲经济区投资者收购法国敏感领域企业超过25%投票权（上市公司临时降至10%），或取得控制权时，必须进行事前强制申报。控制权认定标准复杂，不仅看持股比例，更注重能否施加“决定性影响”。
3. 审查程序分两阶段，结果具不确定性
审查由法国经济部主导，联合多部门进行。程序分为初步审查（30个工作日）和实质审查（45个工作日）。审查结果可能为无条件批准、附条件批准或否决，且存在因部门意见分歧而导致结果难以预见的风险。
4. 法律责任严厉，涵盖行政与刑事
未申报擅自投资、违反批准所附条件或以欺诈手段获批，将导致交易无效，并面临高额罚款、业务剥离、恢复原状等行政处罚，相关责任人甚至可能承担刑事责任。
5. 善用“事前问询”与规划交易条款
投资者可就交易是否触发审查向经济部发起事前问询，以获得初步确定性。在交易协议中，必须将获得审查批准设为交割前提条件，并为可能附带的批准条件（如设立安全委员会、股权剥离等）预留谈判和调整空间。
实务建议
- 投资前，务必对照法国《货币与金融法典》及经济部《指南》，仔细评估目标公司业务是否属于“敏感领域”，并计算持股比例是否触及申报门槛。
- 对于复杂或不确定的交易，主动利用“事前问询”程序，在正式提交前获取官方的初步意见，以降低后续风险。
- 在交易时间表中，为安全审查预留充足时间（至少75个工作日），并提前准备详尽的申请材料，以配合审查进度。
- 在收购协议中，明确将获得法国经济部批准（包括可能附带的条件）作为交易生效或交割的核心先决条件。
- 针对可能被附加的批准条件（如引入法国本土投资者、限制信息访问、设立安全委员会等），提前与交易对方商讨应对方案和成本分担。
风险提示
- 切勿抱有侥幸心理，认为“小比例投资”或“非控股投资”就一定安全。即使持股未达控制，只要触及投票权门槛且业务敏感，就必须申报。
- 注意“控制权链条”概念，即使通过多层架构或由在法实体进行投资，最终受益人为中国投资者，仍可能被认定为外国投资而受审查。
- 审查结果具有高度不确定性，即使完全满足法律要求并接受附加条件，交易仍可能因未明说的“国家利益”考量而被否决。
- 集团内部重组也可能触发审查，除非是持股超50%的绝对控股子公司之间的投资，否则不能自动适用例外规定。