适用场景
计划或正在进行海外并购、绿地投资的中国企业，特别是在能源、矿产、基础设施、制造业及高科技等敏感行业的企业。
核心要点
1. 反垄断审查：全球申报与附条件批准
反垄断审查已成为跨境并购的主要障碍，其管辖遵循“效果主义”，一项重大交易可能需向全球多个司法辖区申报。审查结果常以附条件批准（如资产剥离）或导致交易成本大幅增加、时间延长甚至终止。美国、欧盟、德国等是审查较为严格的地区。
2. 国家安全审查：敏感行业的隐形红线
涉及关键基础设施、高科技、能源等敏感行业的投资，极易触发东道国的国家安全审查。审查不仅关注交易本身，还可能因投资者（尤其是国有企业）的“政府背景”而受阻。美国、澳大利亚、欧盟、加拿大等是审查重点地区，且审查可能受第三国（如美国）影响而重启。
3. 环保审查：资源导向型投资的必过关卡
对能源、矿产、基础设施等领域的绿地投资或并购，东道国的环保审查是关键风险点。审查不通过可能导致项目停工、额外成本增加或面临环境诉讼。这在非洲、澳大利亚、拉美等资源丰富的投资目的地尤为常见，且往往与文化、舆论等非法律因素交织。
实务建议
- 在交易初期即聘请熟悉目标国法律的反垄断、国家安全及环保领域的专业律师，参与交易架构设计。
- 将获得必要的政府审查批准明确写入交易文件的生效条件，并设计好审查被拒或附条件通过时的退出或调整机制（如约定“分手费”）。
- 对于可能触发国家安全审查的交易，主动向主管机关报备，争取通过签订减缓协议（如承诺条款）来获取批准。
- 针对绿地项目，提前深入研究并严格遵守东道国的环境影响评价流程、排放标准及施工许可要求。
- 在并购项目中，对目标公司进行彻底的环境尽职调查，识别未决诉讼、潜在处罚，并将相关风险与补偿机制写入“承诺与保证条款”。
风险提示
- 切勿低估反垄断审查的全球性，一项交易可能需在多个法域申报，务必预留充足的审查时间和预算。
- 即使交易已获一国批准（如德国），若目标公司在审查严格国（如美国）有重要业务或子公司，仍可能被该国审查并否决，导致交易失败。
- 环保问题不仅是法律合规问题，更易引发当地社区、NGO和舆论的反对，需进行全面的社会与文化风险评估，而非法务评估。
- 对于国有企业或具有政府背景的企业，在敏感行业投资时，应提前准备应对“政府控制”质疑的方案，并考虑通过交易结构设计降低风险。